5.2 PRICES

Dear no-followers,  we know already how the ECB articulates monetary policies increasing and decreasing interest rates.

We have also seen why the ECB (and any Central Bank) chases sticky prices: they do not want to suffer hyperinflations, which are an economic event that I don't desire for the creator of the hug between the corner peak of the furniture and the pinky toe. 

So, now... why is there people who are earning a lot of money in Frankfurt?

We have already analyzed the decreasing of interest rate better off the whole economy 

(4.1). If the Central Bank prints a lot of money i.e. increases the currency, prices have increases. But to join this two concepts we need to know more about this proccess.

Let imagine a recesion economy, so the investment level is low, consumption level is slight as well... well, the same than right now.

ECB has guts and come together: they decide to lower interest rates, how? It increases the currency. It prints bill and this way, there's more money thus money worth less...

Why diamonds are expensives? There are few.

Why paper is cheap? there are -increasingly less- many wood in the world.

 Do you watch it? If currency in our hands increases (okey, not our, rather bankers hands), money worth less. This means interest rate, the remuneration that is given for having our money, lowers!

ECB manage this way the interest rate: printing money and lowering "i".

Because of the drop of "i", investments increases (is cheaper borrowing money) and this makes companies larger, thus needing more employees, increasing employement...

Since there's more jobs, householders consumption increases so that, a dynamic movement is generated leading to an upgrowth of GDP. We are richer in our economy!

Does this dynamic stop somehow? If the baker realizes more people want her bread, based on the business vision which took him to open a bakery, realizes as well that increasing prices he will earn more.

 Multiplying this baker times every company who see how the economy works... what happens? Prices grow. This generalized price growing leads to smooth consumption, reduce investments and hire workers since everything is a bit more expensive.

To end up, look above and realize by your self how the ECB movement had consequences not expected beyond our first thoughts.

I don't want to bore you but, the opposite movement creates the opposite outcomes

I finish here and I'll shut up: the final relationship between the task and the objective of the ECB have been already shown. C'est fini

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A BIT OF HISTORY

Right now? Yeh, it is neccesary.

We want ton be tidy and knowing why the ECB chases as only aim the price stability and to do it, we need to know more about these people.

After the II World War Germany was signed as the unique guilty of the struggle and it was forced to pay high war reparations.

Seeing they didn't have money for a Brezel (substitute Brezel for any random funny german word as Bratwurst, kartoffel or  Schweinsteiger),the BundesBank of this time said wisely "I got a printing money machine and I owe a lot of money: let's print bills!!" 

It sounds rational at first glance, but... let's imagine you are the german state in the early 20's

You have a printing money machine and you owe a lot of money to your friend, what do you do? Printing thousend off millions of euros and you pay off your debt.

But then there's a lot of currency, we're -theoretically- rich!! Although what happens when there s a lot of currency? Prices grow to real-rich-people levels.

If you know your buyer can pay more, you ask more money for your products, your supplier is going to ask you for commodities since for she is more expensive getting goods and also her childs have to eat at a higher price...

Summary? a vicious circle which feed itself and so on. (trans of the headline: 1 dollar equal to 1million marksin 1923. Detail of newspaper price: 2000 marks. In 1998 was established the €/mark parity in 1€=2marks)

German childrens playing with
 mark bills in 1920's decade.

In Germany in 1921 people got their wages daily in bags of money, which the had to change inmediately for goods in oder to be able to eat something that day. If not their money the next day would not be worth. In the picture is representated the low importance of the money in the Weimar Republic.

This happened in Germany the first years of the twenties due to the print of money to pay the war reparations. it was awful.

Since then the Bundesbank only purchases the price stability. As well as the ECB's main aim is maintain steady the price index. Can you see who rules in Europe? yes, german commands Europe's economy.

After this piece of history, it is only neccesary make relations between a centra bank task (setting of the interest rate) and the central bank main objective: price stability.

5.1 PRICES

So we already know some concepts. We know how the Gov articulate fiscal policy: it elaborates the budget with more or less public expenditures and draft legislation to increase/decrease taxes.

We know how the Central Banks articulates monetary policies too, changing interests rates and so… so what? Here is where one of the most important concept appear: PRICES!!!

But… BCE or Fed or the authority in charge of issuing shells in Mozambique just can manage interest rates, then what does that BCE says the interest rate will increase with cocaine?

Basically prices are measured by a price index: a representative basket.

When we say representative means the price of articles we don’t usually use are not included. And, yes, soap and shampoo is included in that basket.

Let imagine that Eurostat or Bureau of Labor Statistics takes goods as a representation of the general price index: bread, gas, bus ticket, basmati rice, ibuprofen (and the hangover ones understand me), ketchup… and analyzing the movement of these prices the inflation rate is calculated.

As is funnier, let have a practical example!

An economy produces and consumes only gingerbread. Is funny thinking about a country where is only gingerbread produced… imagine now a thirsty inhabitant ;)

On 01/01/2010 gingerbread price was 5$/kg.

On 01/01/2011 gingerbread price was 5.25$/kg. hence the price increased in 5% (inflation)

Meanwhile, we deposit on 01/01/2010 100$ in GingerBank, yielding 10%. Thus on 1^st January 2011 we got $110

Mientras tanto, nosotros depositamos el 1 de enero de 2010 $100 en el Banco Polvorón, sabiendo que la rentabilidad es del 10%. El 1 de enero de 2011 tenemos 110$.

On 01/01/2010 we can buy 20 kg gingerbread but on 01/01/2011 we can buy 21 kg…

The diff between interest rate and inflation is the REAL interest rate and this is the one we mind.

r = i - π where r is real interest rate and π is the inflation rate

Did you think Greek letters were out of your life? NO! We have them in economics too!!

Therefore, the real interest rate is 10% - 5% = 5%.

Our real yield (5%) is actually lower than the nominal yield (10%)

	01/01/2010	01/01/2011	VARIACIÓN
Money ($)	100	110	+10%
Price ($/kg)	5	5,25	+5%
Gingerbread we can  purchase (kg)	20	21	+5%

At the end of the day what we really mind is the real interest rate, since it measures our REAL purchase power, moving away from the nominal figures the newspaper release.

Now we have to learn a bit of history… Good luck!

5.2 PRECIOS

Mis queridos buitres, ya conocemos como el BCE articula políticas monetarias subiendo y bajando los tipos de interés.

Hemos visto por qué el BCE (y cualquier banco central) busca la estabilidad de precios: para no sufrir hiperinflaciones, que son un acontecimiento económico que no deseo ni a quien inventó el abrazo entre el dedo meñique del pie y la esquina del mueble.

Ahora sólo nos queda relacionar por qué el Banco Central mueve ficha… porque, realmente… ¿qué más nos da que haya unos señores cobrando un pastón en Frankfurt?

Hemos analizado que la bajada de tipos de interés mejora la situación de la economía (aptdo 4.1). Si el Banco Central imprime mucho dinero, es decir, aumenta la cantidad de dinero en circulación, los precios suben… pero para unir estos dos conceptos nos hace falta saber más del proceso.

Imaginamos una economía en crisis (recesión o, haced de políticos y, dadle el nombre que queráis), por lo que el nivel de inversión de las empresas es bajo, el nivel de consumo de los ciudadanos también, todos estamos muy mal… VAMOS, COMO AHORA!

El BCE le echa huevos y se reúne: deciden bajar los tipos de interés, ¿cómo? Aumenta la cantida de dinero en circulación. Imprimo billetes, de esta manera, hay más dinero. Si hay más dinero... realmente el dinero vale menos. 

¿Por qué son caros los diamantes? porque hay pocos. 

¿Por qué es barato el papel? Porque hay -cada vez menos- mucha madera en el mundo.

¿Véis esto? Si aumenta el dinero que hay en nuestras manos (buenos, nuestras no, de banqueros), el dinero vale menos. Esto quiere decir que el tipo de interés, que es la contraprestación que se nos da por no tener el dinero en nuestra mano, BAJA!

Así maneja el Banco Central el tipo de interés: imprimo billetes y bajo el tipo de interés.

Por la bajada del tipo de interés, aumentan las inversiones de las empresas (es más barato pedir dinero al banco) y esto hace que sean más grandes, necesiten más empleados, aumenta el empleo por tanto.

Al tener más gente trabajo, el consumo de los hogares aumenta, por lo que, se crea una dinámica que acaba con que el PIB -nuestro indicador estrella- aumenta. SOMOS MÁS RICOS EN NUESTRA ECONOMÍA.

¿Esto se frena de alguna manera no? Si el panadero se da cuenta de que más gente quiere su pan, con esa visión de negocios que le llevó a montar una panadería,se da cuenta que aumentando el precio, gana más.

Multiplicamos a ese panadero por tooooodas las empresas que ven que la economía tira... ¿qué pasa? Los precios suben. La subida de los precios provoca que la gente se controle consumiendo, invirtiendo y contratando personal, ya que todo es un poquito más caro.

Para finalizar, miramos hacia arriba y nos damos cuenta que la acción del BCE ha tenido consecuencias que no esperábamos... Nuestra situación mejora, ¿hasta cuándo? Hasta que los precios suben.

No queremos complicar ni aburrir con otro capítulo, pero... al revés también pasa.

Ya termino y me callo: aquí está la relación final entre el objetivo del BCE (mantener el nivel de precios) y su tarea de manejar los tipos de interés. C'est fini

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UN POQUITO DE HISTORIA

¿Ahora? 

Sí, ahora. Es necesaria

Para ser ordenados y conocer por qué el BCE persigue como único objetivo la estabilidad de precios, necesitamos saber más de esta gente.

Después de la I Guerra Mundial, a Alemania se le reconoció la culpa del conflicto y se le hizo pagar una deuda de guerra elevadísima.

Al ver que no tenían dinero ni para comprarse un Brezel (sustituir brezel por cualquier palabra alemana que nos haga gracia como Bratwurst, Kartoffel o Schweinsteiger), el Banco Central alemán de la época dijo, con menos luces que un barco pirata, “Tengo una máquina de imprimir dinero y debo mucho dinero ¡IMPRIMAMOS DINERO!”

Suena lógico a primera vista, pero… Imaginemos que el estado alemán de principios de los 20 eres tú.

Tienes una máquina de imprimir dinero y debes una pasta a un colega, ¿qué haces? Imprimir milies de millones de euros para pagar a tu colega.

Pero entonces hay muchísimo dinero en circulación, ¡somos –teóricamente- ricos! ¿Qué pasa cuando hay mucho dinero en circulación?

 Los precios suben a niveles de gente rica: si sabes que la gente puede pagar más, pides más por tus productos, tu proveedor te cobra más por las materias primas, ya que a él le cuesta más dinero conseguirlas y además sus hijos también tienen que comer a un precio más alto…

¿Resumen? Un círculo vicioso que se alimenta a sí mismo subiendo los precios sin poder parar. (Traducción del titular: 1 dolar equivale a 1 millón de marcos en 1923. Detalle del precio del periódico: 2000 marcos. en 1998 se estableció el valor del euro como 1€ = 2 marcos) 

Niños alemanes jugando con
billetes en los años 20.

En Alemania, en 1921 la gente cobrara a diario sacos de billetes y tenían que ir a toda prisa a comprar harina para hacer pan ya que, si esperaban un dia, su dinero no valía nada, no comían.

Esto pasó en Alemania en los primeros años de 1920 por la impresión de dinero para pagar la deuda de guerra al resto de países. Fue horrible. 

Desde entonces el Bundesbank (el Banco Central alemán) sólo quiere la estabilidad de precios.

El BCE solo tiene como principal objetivo mantener los precios estables.

¿Os dais cuenta de quién manda en el BCE? Sí, los alemanes mandan.

Después de este poquito de historia, solo falta relacionar la tarea de un banco central, la fijación del tipo de interés; con su objetivo, la estabilidad de precios.

5.1 PRECIOS

Ya conocemos algún concepto. Sabemos cómo se articulan las políticas fiscales: el gobierno de turno elabora unos presupuestos con más o menos gasto público y redacta leyes (en la práctica es así) para aumentar/disminuir los impuestos. 

Sabemos cómo se articulan las políticas monetarias, cambiando el tipo de interés y así... ¿Así qué? Aquí entra en juego lo que en la vida real le damos más importancia: 

¡¡¡PRECIOS!!!

Pero... El BCE - Fed, Reserva de Australia o la entidad encargada de emitir conchas en Mozambique- puede controlar sólo el tipo de interés, entonces ¿qué relación tiene que el BCE diga que los tipos de interés suben con el precio de la cocaína? 

Básicamente los precios se miden por el índice de precios: una cesta representativa de la compra.

Cuando decimos representativa es que el precio de los artículos que no usamos a diario no se incluye. Sí, hay jabón en la cesta.

Imaginemos que el INE o Eurostat o el Bureau of Labor Statistics toma bienes como representacion del nivel general de precios: pan, gasolina, billete de autobús, arroz basmati, ibuprofeno (los resacosos saben de que hablo) ketchup... Analizando la evolución de los precios se calcula la inflación.

¡Vamos con un ejemplo práctico que es más entretenido!

Un país solo produce y consume polvorones (o mantecados, a ver si alguien aclara la diferencia). Es gracioso pensar en un país en el que sólo se consuman polvorones. imagina a un habitante con sed.

El precio de los polvorones el 1 de enero de 2010 era de 5$/kg. A 1 de enero de 2011 el precio subió a 5,25$/kg, es decir, el precio creció un 5% (inflación).

Mientras tanto, nosotros depositamos el 1 de enero de 2010 100$ en el Banco Polvorón, sabiendo que la rentabilidad es del 10%. El 1 de enero de 2011 tenemos 110$.

A fecha de 1/1/2010, podíamos comprar 20 kg de polvorones.

A 1/1/2011, adquirimos 21 kg de polvorones...

La diferencia entre el tipo de interés y la inflación es el tipo de interés REAL y éste es el que tiene que importarnos.

r = i - π donde r es el tipo de interés real y π es la tasa de inflación.

¿Creíais que en la economía os ibais a librar de ver letras griegas?

El tipo de interés real es 10% - 5% = 5%. Realmente la rentabilidad de nuestro dinero es menor a la rentabilidad nominal (10%)

	01/01/2010	01/01/2011	VARIACIÓN
DINERO (€)	100	110	+10%
PRECIO (€/kg)	5	5,25	+5%
POLVORONES QUE PODEMOS COMPRAR (kg)	20	21	+5%

Al fin y al cabo, lo que nos interesa es el tipo de interés real, ya que mide nuestra poder adquisitivo real, alejándonos de los números que publiquen en las noticias y que tan poco nos importan.

Dentro de nada, el capítulo que nos explica por qué se necesita una estabilidad de precios. Es decir, cómo el Banco Central mueve ficha para evitar que los precios suban.

Aviso, CAPÍTULO TOSTÓN!!!